浅谈商业银行股权投资业务历史、现状与未来

2019-06-25 16:18:05 4

我国经济发展持续承压,呈“L”型走势,经济下行导致商业银行长期依靠制度红利形成的竞争优势不再明显,传统存贷业务走到转型升级的关口,需需求新的利润增长点。近几年,监管层出台多项政策鼓励商业银行开展投贷联动和债转股等创新股权投资业务,政策松绑让商业银行股权投资业务有了更多可能。商业银行股权投资业务机遇与挑战并存,总体上利大于弊,开展股权投资业务是大势所趋。


商业银行股权投资业务历史实践


20世纪90年代以前,我国金融领域实行混业经营,商业银行市场化程度较低,治理结构不够完善,但当我国正处于计划经济体制向市场经济体制转轨时期,金融工具缺乏创新,杠杆率低,监管权利也相对集中,混业经营并未影响金融稳定。进入21世纪,随着金融业逐步市场化改革监管政策逐渐放宽,经济快速发展,银行业进入发展黄金期,国有银行相继完成改革,混业经营趋势日益显现,呈现出渐进发展的趋势。


从外部看,随着我国经济发展进入新常态,十三五规划明确提出金融支持方式从债权融资向股权联动转变。当前,由于缺乏资金支持,发展陷入停滞,银行传统的信贷模式会增加企业负担,融资模式需创新。从内部看,经过几十年的发展,我国商业银行公司治理结构逐渐完善,内控体系不断成熟,业务创新水平显著提升,形成了一批专业的人才队伍,具备开展股权投资业务的技术基础。此外,商业银行盈利空间收窄,经营持续承压,需大力拓展中间业务提升轻资产运营能力加快综合化经营布局,构建核心竞争力,更好的为实体经济服务,商业银行有动力开展股权投资业务。


商业银行开展股权投资业务现状


一、探索与发展各家商业银行加快布局股权投资市场


为拓展业务空间,商业银行通过入股或者自设子公司的形式从事股权投资业务,加快混业经营步伐,抢滩布局股权投资市场。


五大国有银行以母公司下设子公司模式开展股权投资业务,中信集团、光大集团和平安集团为代表金融控股集团模式,下设银行、证券、基金等相互独立的子公司进行混业经营。以南京银行、北京银行为代表的城商行主要通过直接控股形式开展股权投资业务。经过近些年的混业经营,商业银行股权投资业务稳步发展,以银行理财资金为例,近几年,银行理财资金余额大幅上升,在理财产品投资资产分布中,权益类资产占比稳步提升。


二、合规与突破业务模式多样各有利弊


目前,我国商业银行股权投资业务分直接参与模式与间接参与模式。直接参与模式包括设立子公司、私募基金管理人模式,间接参与模式包括通道、投贷联动和财务顾问模式。五大模式各有利弊,总的来说,合规与收益的矛盾坚持合规将无法获得企业成长收益,坚持高收益必将导致合规问题,监管层鼓励商业银行展开投贷联动和债转股业务,投贷联动和债转股业务兼顾了合规与收益,但需要商业改变传统经营理念理念,不可否认的是,商业银行参与股权投资业务是大势所趋。


三、竞争与融合竞争激烈加强跨界合作


我国股权投资业务参与主体包括证券公司、基金公司、创业投资公司等,经过二十多年的发展积累了丰富的业务经验,形成一批高素质专业人才队伍。商业银行开展股权投资业务必将面临同业激烈竞争,随着互联网技术进步,互联网巨头京东、阿里等纷纷布局股权众筹业务,商业银行开展股权投资业务也将面临互联网金融企业的竞争。而商业银行体量巨大,对股权投资市场影响力不容忽视,近些年,对应对互联网金融冲击,商业银行通过自设平台或互联网企业合作积极布局线上业务。